作為一家傳統(tǒng)晾衣架廠商，好太太在過(guò)去幾年中，積極圍繞智能家居領(lǐng)域展開(kāi)布局，產(chǎn)品由傳統(tǒng)晾衣架轉(zhuǎn)變?yōu)橹悄芗揖訌S商。然而，過(guò)去一年，受消費(fèi)者對(duì)智能家居需求減少影響，從而使得營(yíng)收與利潤(rùn)呈現(xiàn)下降局面。2022年?duì)I收為13.82億元，同比下降3%;凈利潤(rùn)2.19億元，同比下降27%。

優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，傳統(tǒng)產(chǎn)品大幅下降

近年來(lái)，好太太通過(guò)優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，由單一的晾衣架向多品類(lèi)發(fā)展戰(zhàn)略，從單一賽道向多賽道的智能家居布局。依托智能晾衣機(jī)與智能門(mén)鎖，并延伸至智能窗簾、電熱毛巾架、智能面板、開(kāi)關(guān)等智能家居產(chǎn)品，從而拓寬產(chǎn)品品類(lèi)的同時(shí)，將銷(xiāo)售單品拓展至銷(xiāo)售產(chǎn)品套系，為推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展積蓄了強(qiáng)大勢(shì)能。

正是這一轉(zhuǎn)變，在供應(yīng)鏈、高通脹等因素影響下，消費(fèi)者降低了對(duì)設(shè)備的需求，由此智能家居出貨量下降。依據(jù)IDC的數(shù)據(jù)顯示，2022年全球智能家居設(shè)備出貨量下降2.6%，至8.718億臺(tái)。然而，全球智能家居市場(chǎng)疲軟之際，好太太智能家居產(chǎn)品線仍維持正增長(zhǎng)。

2022年，好太太來(lái)自智能家居產(chǎn)品營(yíng)收為11.33億元，同比增長(zhǎng)4.77%。遺憾的是，傳統(tǒng)晾衣架銷(xiāo)量大幅下降，從而讓整體營(yíng)收承壓。去年，好太太的傳統(tǒng)晾衣架產(chǎn)品銷(xiāo)量為73.61萬(wàn)套，同比下降28.18%;營(yíng)收2.12億元，同比下降31.73%。但通過(guò)營(yíng)收結(jié)構(gòu)來(lái)看，主營(yíng)產(chǎn)品從傳統(tǒng)晾曬向智能晾曬產(chǎn)品升級(jí)，只是傳統(tǒng)晾衣架產(chǎn)品大幅下降，使得整體業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)乏力。

重營(yíng)銷(xiāo)輕研發(fā)，營(yíng)銷(xiāo)驅(qū)動(dòng)難以持續(xù)

凈利潤(rùn)的大幅下降，在筆者看來(lái)，主要是好太太是一家依賴營(yíng)銷(xiāo)的智能家居企業(yè)。尤其包括邀請(qǐng)知名藝人代言以及各種平臺(tái)進(jìn)行營(yíng)銷(xiāo)宣傳，在品牌推廣、營(yíng)銷(xiāo)活動(dòng)投入了大量的資源，使得企業(yè)在營(yíng)銷(xiāo)支出增長(zhǎng)等因素，從而吃掉一定的利潤(rùn)。

2022年，好太太的銷(xiāo)售費(fèi)用高達(dá)2.58億元，同比增長(zhǎng)26.96%，其中，電商平臺(tái)傭金及推廣費(fèi)用高達(dá)1.28億元，同比增長(zhǎng)30%;廣告費(fèi)2685萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)80%。因持續(xù)加大對(duì)智能家居產(chǎn)品推廣，使得銷(xiāo)售費(fèi)用居高不下。也側(cè)面反映出行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)異常激烈。

在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)中，好太太指出，智能家居行業(yè)產(chǎn)品品類(lèi)繁多，不同產(chǎn)品、不同類(lèi)型廠家眾多，其中小微企業(yè)占比比較高，行業(yè)整體發(fā)展水平參差不齊，不排除存在以次充好、冒牌銷(xiāo)售等擾亂市場(chǎng)秩序的惡性競(jìng)爭(zhēng)現(xiàn)象，這將對(duì)行業(yè)及公司成長(zhǎng)造成負(fù)面影響。

市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，需要不斷加大廣告投入以此獲得C端用戶群體。當(dāng)然，龐大的營(yíng)銷(xiāo)支出，也使得好太太智能家居產(chǎn)品仍穩(wěn)健增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。需要指出的是，智能家居產(chǎn)品營(yíng)收增長(zhǎng)的同時(shí)，其庫(kù)存也居高不下。2022年，好太太智能家居產(chǎn)品庫(kù)存量同比增長(zhǎng)80.37%。

針對(duì)高庫(kù)存，好太太聲稱電商渠道發(fā)貨時(shí)效要求較高，需增加備貨庫(kù)存。同時(shí)，2022年12月末，受物流運(yùn)力不足的影響，部分區(qū)域的訂單無(wú)法正常發(fā)貨。

相比日益增加的營(yíng)銷(xiāo)費(fèi)用支出，研發(fā)費(fèi)用則大幅下降。2022年，好太太在研發(fā)費(fèi)用為4377萬(wàn)元，研發(fā)投入占營(yíng)收比例只有3.17%。作為對(duì)比，銷(xiāo)售費(fèi)用占比則高達(dá)18.66%。同時(shí)，能看出好太太所處行業(yè)沒(méi)有什么技術(shù)壁壘，核心在營(yíng)銷(xiāo)端投入。由此，好太太高度重視品牌建設(shè)，在品牌推廣、營(yíng)銷(xiāo)活動(dòng)等方面投入大量資源。

智能家居市場(chǎng)向好，一季度業(yè)績(jī)恢復(fù)增長(zhǎng)

IDC預(yù)測(cè)，隨著全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，2023年智能家居設(shè)備出貨量將小幅增長(zhǎng)2.2%，并預(yù)計(jì)這一增長(zhǎng)將持續(xù)到2027年，設(shè)備數(shù)量將在2027年達(dá)到12.3億。好太太在年報(bào)中給出的數(shù)據(jù)顯示，2016年至2020年，我國(guó)智能家居市場(chǎng)規(guī)模由2608.5億元也增至5144.7億元。另根據(jù)中商產(chǎn)業(yè)研究院預(yù)測(cè)，2023年我國(guó)智能家居市場(chǎng)規(guī)模可達(dá)7157.1億元。隨著智能家居滲透率不斷提高，行業(yè)呈現(xiàn)蓬勃發(fā)展態(tài)勢(shì)。

智能家居仍然是最具前景的賽道，蘊(yùn)藏著近萬(wàn)億市場(chǎng)空間。這要得益于居民消費(fèi)水平提升以及物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)升級(jí)，智能家居行業(yè)正處于高速發(fā)展期，而我國(guó)作為全球重要的智能家居市場(chǎng)，因用戶規(guī)模以及居民收入日益提高等諸多因素，呈現(xiàn)快速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。

隨著智能家居市場(chǎng)的復(fù)蘇，在這前景廣闊的智能家居市場(chǎng)玩家們，憑借自身的優(yōu)勢(shì)收獲行業(yè)發(fā)展紅利。其中，好太太一季度業(yè)績(jī)恢復(fù)增長(zhǎng)。2023年第一季度營(yíng)收2.76億元，同比增長(zhǎng)13.34%;凈利潤(rùn)為4827萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)6.57%。

最后

好太太所處智能晾曬細(xì)分賽道。根據(jù)奧維云網(wǎng)研究分析，智能晾衣機(jī)產(chǎn)品 2022 年預(yù)計(jì)銷(xiāo)量為720萬(wàn)臺(tái)，到2024年有望超過(guò)1000萬(wàn)臺(tái)。2022年市場(chǎng)總額預(yù)計(jì)達(dá)到125億元，增長(zhǎng)率約為20%。CSHIA Research資料顯示，2022年中國(guó)智能晾衣機(jī)的市場(chǎng)滲透率不足7%，但隨著國(guó)民生活水平的不斷提高，預(yù)測(cè)2025年中國(guó)智能晾衣機(jī)滲透率為7.2%，滲透率逐年增高，智能晾衣機(jī)品類(lèi)的增長(zhǎng)空間非常可觀。

不斷增大的智能家居市場(chǎng)，引發(fā)各路玩家涌入，寄望分得一杯羹，促使競(jìng)爭(zhēng)日益白熱化。當(dāng)然，行業(yè)呈現(xiàn)百家爭(zhēng)鳴的格局，同時(shí)也是百花齊放，正所謂一花獨(dú)放不是春，百花齊放春滿園。整體來(lái)說(shuō)，對(duì)于這條賽道上的玩家來(lái)說(shuō)，除過(guò)硬的產(chǎn)品，還需要基于全屋智能生態(tài)，這是打開(kāi)市場(chǎng)的敲門(mén)磚，以此豐富智能家居場(chǎng)景體驗(yàn)，讓全屋智能落地，并收獲行業(yè)紅利。